La SEC plantea nuevas reglas para la custodia de criptoactivos en Estados Unidos

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, la SEC, presentó el 1 de octubre de 2026 una propuesta para actualizar el tratamiento de la custodia de criptoactivos cuando intervienen asesores de inversión registrados y fondos sujetos a regulación federal. El proyecto busca adaptar reglas concebidas en otros contextos financieros a activos que pueden almacenarse y transferirse mediante claves criptográficas y redes distribuidas. Se trata de una iniciativa normativa en consulta, no de una ley ya aprobada ni de una autorización ilimitada para cualquier modalidad de custodia.

Uno de los aspectos esenciales es diferenciar quién controla de forma efectiva los activos. En los mercados tradicionales, custodios y entidades depositarias mantienen procedimientos bien establecidos para instrumentos registrados en sistemas centralizados. En criptoactivos, poseer las claves necesarias para autorizar una transferencia puede resultar determinante para el acceso a los fondos. La regulación debe contemplar tanto la protección del inversor como los riesgos de pérdida de claves, ciberataques, insolvencia y errores operativos.

La propuesta incluye cambios dirigidos a asesores y vehículos de inversión regulados y aborda, entre otras cuestiones, condiciones para ciertos modelos de autocustodia y la participación de determinadas instituciones fiduciarias estatales. Eso no significa que todas las entidades o cualquier cartera privada pasen automáticamente a cumplir la norma. El alcance exacto depende del texto propuesto, de los requisitos aplicables y de la versión que finalmente pudiera aprobarse tras recibir comentarios del público.

Para las gestoras, la claridad normativa puede facilitar la planificación de productos y servicios. Antes de ofrecer exposición a una nueva clase de activos, necesitan determinar dónde se guarda, cómo se audita, quién responde ante incidencias y qué garantías de segregación existen. En criptoactivos, además, hay cuestiones técnicas como la gestión de firmas, los contratos inteligentes, la recuperación ante desastres y los procesos de revisión de transacciones que pueden exigir controles específicos.

La discusión también afecta al equilibrio entre innovación y supervisión. Un enfoque demasiado rígido puede impedir que entidades reguladas utilicen soluciones con garantías técnicas demostrables; uno demasiado laxo puede dejar expuestos a sus clientes ante fallos que ya han causado pérdidas importantes en el sector. La evaluación de la SEC deberá considerar las diferencias reales entre tecnologías y comprobar qué mecanismos generan protección efectiva en lugar de imponer etiquetas que no reflejen las operaciones.

El procedimiento de consulta permite a compañías, profesionales e interesados remitir observaciones durante el plazo establecido tras la publicación correspondiente en el Federal Register. Ese trámite forma parte del desarrollo regulatorio: ayuda a señalar consecuencias no previstas, aclarar conceptos y evaluar costes. La autoridad puede modificar la propuesta antes de adoptar una regla definitiva, y por tanto sería incorrecto comunicar sus previsiones como obligaciones vigentes.

En Bit2you seguiremos la tramitación a través de la nota oficial de la SEC y del texto reglamentario publicado por las autoridades estadounidenses. Los inversores no deberían deducir del anuncio cambios inmediatos en sus propios derechos de custodia sin identificar primero la jurisdicción, el tipo de entidad y la norma aplicable.